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重庆旅游攻略_我国原油期货初次交割 供职实体经济见效

2018年3月26日,中国版原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。在原油期货上市之前,中信期货积极向企业宣讲交易规则和有可能的参与策略;在交易过程中,协助企业申请套保额度,及时解决企业交易过程中的疑问;在企业决定参与首次交割时,中信期货各部门协同配合,同时充分发挥企业与交易所之间的桥梁作用,助力原油期货首个合约顺利完成交割,形成“国际平台、人民币计价、净价交易、保税交割”的闭环。

A背景介绍

项目开展的政策和经济环境

中国海关总署数据显示,2018年中国原油进口量为4.62亿吨,同比增长10.1%,相当于日进口量924万桶。中国的原油对外依存度达到70.9%,同比上涨2.5%。

2018年3月26日,中国版原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)正式挂牌交易。原油期货是我国第一个国际化的期货品种,将直接引入境外投资者参与,探索期货市场全面国际化的市场运作和监管经验。目前,中国已成为世界第一大原油进口国,同时也是世界第二大原油消费国。本着金融服务实体的宗旨,INE原油期货的重要功能就是为国内原油消费企业提供套期保值、风险管理的手段;INE原油期货也有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系,逐步拥有在国际能源市场的定价权。

2018年9月7日,上期能源原油期货SC1809合约顺利完成交割,交割量共计60.1万桶,交割金额为2.93亿元(单边),交割结算价为488.2元/桶,较3月26日开盘价440.0元/桶上涨10.95%。

图为SC原油与Brent原油价格走势

所服务实体企业背景和需求

Z石油控股有限公司(下称Z石油)是国家重点支持的,主要从事油气勘探开发、石油产业投资、国际石油贸易、石油炼化、油品储运等业务的专业化石油公司,是中—哈、中—委、中—科、中—俄、中—巴政府能源合作委员会成员企业,是国家实施“走出去”战略和能源安全战略的重要团队之一。

2003年成立以来,依托集团的雄厚实力,Z石油充分发挥市场、资本、人才、机制等优势,各项业务均实现长足发展。目前已经在6个国家运营11个油气勘探开发区块,拥有地质储量12.9亿吨,在产油田年作业产量近千万吨;原油、成品油年贸易量6500多万吨,年销售收入超千亿元;已建立从海外油气田勘探、开发生产,到国际石油贸易、仓储运输、石油炼化的产业链。

项目开展的动因

一是作为中央直属企业参与的政治意义。中国原油期货推出,有助于形成反映东北亚供需关系的基准价格,完善亚洲、欧洲、美洲价格体系,提供相互促进与平衡作用。通过原油期货市场公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制,使得原油价格维持在一个相对稳定合理的区间,符合我国作为最大原油进口国的国家战略意图。

作为中央直属企业和国有石油公司,企业自身有义务维护市场价格的合理性,在市场出现极端情况时交割实货,一方面赚取商业利润,更重要的是维护了市场价格的合理、理性、平稳。原油期货上市后的首次实货交割,更是作为中央直属企业社会责任的体现。

二是促进期货、现货相结合的业务模式。伊拉克巴士拉轻质原油是目前最具交割竞争力的油种。Z石油在伊拉克有着强大的一手油源获取能力,巴士拉原油也是兵工系统内炼厂加工的最主要原油。

另外,中国原油期货采用现货交割方式进行结算。作为现货的供应商可以卖出期货合约后向交易所交割现货,相当于对交易所卖出原油现货,也为公司上游资源开辟了新的现货出口。

三是推动中国原油的定价权。企业通过不断加大上期所原油期货交易参与程度,下一步将逐步建议伊拉克国家石油营销组织(SOMO)对外销售的原油,部分采用上期所原油期货作为计价基准,将对企业业务,甚至是国内的原油进口业务产生十分深远的影响。

B开展情况和效果

在原油期货上市前,中信期货已于Z石油进行了合约推广及交流,在2018年3月份的青岛原油会议上,中信期货产业业务总部邀请了Z石油原油业务负责人进行了主题报告分享。

4月份原油期货上市后,中信期货与Z石油共同商定了原油期货的实物交割业务计划。鉴于企业常年有巴士拉轻质原油在途运输供应系统内炼厂,和在伊拉克市场上游SOMO那里有强大协调能力的优势,确定了交割现货油品为伊拉克巴士拉轻质原油,初步定于湛江港交货。由于VLCC一船200万桶原油合2000手原油期货,很难全部交割,交割后剩余原油通过贸易或内部炼厂消化解决,并与企业联合了上期能源的老师共同去锦州拜访了企业下游的炼厂,向炼厂介绍了国内原油期货的情况,以及下一步参与交割的情况,获得了炼厂的支持。

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