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卡利系统:再融资重大变化:与信息披露挂钩 优等生获政策利好

原题目:再融资重大变化:与信息披露挂钩 优等生获政策利好

摘要 【再融资重大变化:与信息披露挂钩 优等生获政策利好】上市公司再融资政策再次迎来重大变化。25日晚间,证监会宣布《上市公司再融资分类审核实行方案(试行)》,对差异化的分类审核制度放置作出详细划定。(第一财经日报)

  上市公司再融资政策再次迎来重大变化。

  25日晚间,证监会宣布《上市公司再融资分类审核实行方案(试行)》(下称《方案》),对差异化的分类审核制度放置作出详细划定。

  证监会新闻发言人常德鹏示意,为便利上市公司再融资,更大力度支持上市公司行使资源市场做优做强,证监会对上市公司再融资实行分类审核。

  在高禾投资治理合资人刘盛宇看来,再融资政策体现了A股注册制时代的特点,即以信息披露为焦点,把信息披露水平、质量与再融资审核效率举行挂钩,信息披露的质量越高,再融资便利性越高。

  分类审核逻辑

  凭据《方案》,在审核主板(中小板)上市公司非公开刊行股票申请时,对新受理的最近延续两个信息披露事情考评期评价效果为A的上市公司予以快速审核。

  适用快速审核的上市公司非公开刊行股票申请,证监会在审核中重点关注刊行是否相符法律法规划定的条件。除存在可能影响刊行条件的问题或其他重大问题外,原则上不再发出书面反馈意见,直接提交初审会审核。

  “这是一个分类审核的通知。在注册制下,为了取消市场对上市公司出问题的担忧,提高上市公司质量就是一定选项,而信披又是最主要的抓手。”某A股上市公司信息披露和合规咨询机构人士告诉第一财经。

  进一步来看,证监会刊行部明确,上市公司存在以下五类情形的,不适用快速审核通道:一是最近三年受到证监会行政处罚或羁系措施、交易所纪律处分;二是被证监会观察尚未了案;三是暂停上市或存在被实行风险警示(包罗*ST和ST公司);四是停业重整;五是证监会以为其他不适用快速审核的情形。

  “处于被证监会立案观察的、被观察没有了案的、ST、停业重组等情形,不适用快速审核通道,背后也体现了羁系激励上市公司提高信披水平,对上市公司举行分类羁系的思绪。更通俗一点讲,羁系激励上市公司中的‘好学生’行使上市平台将公司进一步做大做强;而对于不太好的上市公司甚至是‘不死鸟’,通过资源市场融资则会越来越难。”刘盛宇说。

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